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最近几周，对美国资本市场人工智能投资泡沫的担忧导致权重较高的科技股大幅回调。各大英伟达19日发布的财报显示，市场需求依然强劲，但难以消除市场对人工智能大规模投资下泡沫风险的担忧。英伟达财报显示，截至10月26日的季度运营利润环比增长22%，同比增长62%至570.1亿美元，超出市场预期的549.2亿美元，毛利率较上季度增长1个百分点至73.4%。 NVIDIA 本季度净营收为 31.9 亿美元，环比增长 21%，同比增长 65%。调整稀释每股收益为 1.3 美元，超出市场预期的 1.25 美元。 NVIDIA预计2026财年第四季度（截至10月27日）实现营业收入650亿美元，毛利率预计进一步提升至74.8%。英伟达首席执行官黄仁勋并不承认对人工智能行业泡沫的担忧，但仍然对该公司的业务非常乐观。他表示，英伟达 Blackwell AI 芯片的销量远远超出预期，云计算 AI 芯片已经缺货。黄仁勋还表示，她被起诉的训练和推理的计算能力正在加速并呈指数级增长。人工智能已进入良性循环，人工智能生态系统正在快速扩张。在英伟达公布财报后，市场对人工智能泡沫的担忧只是暂时消退。该公司股价19日盘中涨幅超5%，但20日高开后，未能守住涨幅，收跌3.15%。美国银行全球研究部近期发布的一份报告显示，11月份对全球172名基金经理的调查显示，53%的基金经理认为人工智能股票已经陷入泡沫，略低于10月份的54%。高达 63% 的基金经理认为当前全球股市估值过高，而 10 月份为 60%。目前，市场担忧主要集中在企业投入巨资建设数据中心时面临的债务风险，以及上下游企业之间的资金内部循环，以及一些企业有意利用金融手段来改善经营业绩。 Novo Capital首席执行官本·哈伯格(Ben Harburg)认为，开发人工智能所需的能源和芯片尺寸数字是疯狂的，甚至可能是泡沫。然而，产品方面却并不同样受欢迎。人们开始意识到他们的数据中心可能会出现过热的情况。阿科摩根士丹利的一项研究显示，全球最大的科技公司预计在 2025 年至 2028 年间将在人工智能上花费 2.9 万亿美元，但它们自己的收入仅为 1.4 万亿美元。他们需要通过私人信贷、公司债券、资产支持证券和私募股权投资分别筹集8000亿美元、2000亿美元、1500亿美元和3500亿美元。数据还显示，过去五年科技行业上市公司资本投资的年均复合增长率达到18.1%，与1999-2000年的科技泡沫时期相当。人工智能生态系统内旨在提高绩效的资金流通所带来的潜在风险的例子已经出现。例如，Crusoe Energy Systems、Blue Owl Capital 和 Plummer Digital Infrastructure 正在投资 150 亿美元，在德克萨斯州中部的阿比林建设一座 1.2 吉瓦的数据中心。 Oracle 拥有 15 年的租赁年期n 客户端。 Oracle的主要客户是OpenAI，该公司从Nvidia购买芯片。 Nvidia 已承诺向 OpenAI 投资 1000 亿美元。如果甲骨文与OpenAI的合作不有效，用于该项目建设的100亿美元贷款在五年内肯定会面临再融资困难。当然，也有很多人认为人工智能应用正处于爆发期，需求驱动的情况与2000年互联网泡沫时期有很大不同。现在的泡沫可能是“健康泡沫”。贝莱德集团认为，人工智能目前正处于爆炸性周期，大部分人工智能相关资本投资都是通过留存收益和企业现金而不是债务融资来资助的。沙特主权基金投资服务平台 USSA International 市场、类别美洲资产和投资组合策略主管 Sen Min 周一在 2025 年玛蒂尔达北美论坛上表示推测人工智能驱动的股权投资将推动美国股市和经济的增长，投资回报率从2018年的不到15%上升到2025年的25%以上。随着时间的推移，市场需求将超过供给。人工智能投资仍然得到有效管理，我们预计近期人工智能资本支出大幅放缓的可能性相对较小。此外，科技公司目前拥有大量自由现金流，并利用自有资金来推动扩张。一些主要科技巨头的资产负债表非常强劲，这与2000年的情况不同。安联保险资产管理股权投资主管杜毅也在北美明德论坛上表示，人工智能目前处于早期阶段，要形成成熟的泡沫还为时过早。 OpenAI 收入是 2026 年美国人工智能行业值得关注的核心指标。这些回报是否达到预期将是一个很大的问题这将决定明年人工智能投资的整体状况。如果不考虑人工智能的驱动力作用，美国经济可能会继续陷入不增长的境地。因此，美国不会轻易容忍2026年人工智能领域出现问题。

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研究计划提案每日问答丨为什么要加快产业模式和企业组织形态转型？
2025年11月25日 11:08 来源：新华网
新华社北京11月24日电 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出“加快产业模式和企业组织形式转变”。这是抓住新科技革命和产业变革机遇的重要举措，对于提高产业竞争力、加快发展新生产力具有极其重要的意义。首先，科学技术革命和新一轮产业变革将加速产业模式和企业组织形式变革。当前，新阶段科技革命和产业变革正在加速推进，呈现出技术创新快速、融合整合快速、产业快速成熟的显着特征。人工智能等新技术加速进步，科技创新成果加速应用，技术创新和产业化应用周期显着缩短，产品、设备、流程、管理和服务更加数字化、网络化、智能化。我们正在改变科技创新范式，转变企业组织结构，创造一个又一个新产业、新业态、新模式。世界主要发达国家共同继续强化人工智能、新能源、生物制造、第六代移动通信等领域发展的战略定位和政治支撑，加快技术创新突破，加强新技术应用，大力培育新兴产业，加快推动新一轮科技革命和产业变革迈上新台阶。党的十八大以来，在以习近平同志为首的党中央坚强领导下，我国抓住新一轮科技革命和产业变革机遇，强化科技战略导向，强化科技创新和产业创新，加快产业模式和企业组织形态变革，大力推动传统产业转型升级、新兴产业发展壮大、未来产业积极布局。 “十五五”期间，我们将继续抓住机遇，加快产业技术转型优化升级。要推动产业模式和企业组织形态变革。二是推动产业精细化，迫切需要加快产业模式和企业组织形态转型。推动产业高质量发展、提升产业高端化，必须坚持科技创新，加快运用新技术、新材料、新装备、新工艺改造提升传统产业，发展新兴产业，依靠创新和技术进步提升产业高端化。这关键是要牢牢把握新一轮科技革命和产业变革方向，推动信息通信技术与新一代制造业融合发展，运用数字智能技术改造提升制造全链条，推动产业模式和经营组织形态变革。党的十八大以来，我国聚焦信息化和工业化融合，以智能制造为主攻方向，加快制造业数字化、智能化取得显著成效。截至2025年8月，已培育具有一定影响力的工业互联网平台340余个，主要平台接入设备数已突破1亿台（联合），工业互联网规模已达41个。e工业互联网平台。横跨各个品类，成为支撑行业转型进步的重要基础设施。建成先进工厂7000余家，优质智能工厂230家。平台设计、智能制造、网络协同、个性化定制、服务延伸等新业态新模式不断涌现。工业数字化智能化转型将推动企业产业模式和组织形式变革，提高企业研发、设计、生产制造、管理服务全链条创新质量和水平，将显着降低资源能源消耗水平，有效促进生产效率提升和产业质量提升。三是培育发展新生产力需要加快步伐推动产业模式和企业组织形态变革。近年来，科技与产业创新融合加速。人工智能等数字技术与制造、能源、材料和生物等领域紧密相连。它们不断融合，催生新产业、新业态，客观上要求产业模式和企业组织形态发生变化。加快产业模式和商业组织形态变革，将科技创新成果及时运用到具体行业和产业链，推动产业深度转型和精细化，大幅提升产品和服务附加值，加快向产业价值链高端转型，引领构建高端产品和优质服务的供应体系在核心。基于平台化的数字化、网络化和产业组织方式，将推动创新资源配置和组织流程从以生产者为中心向以消费者为中心转变，形成适应产业发展和市场需求的创新体系，促进设备资源、技术人才、社会资本等生产要素高效精准配置，促进新的优质生产力发展。
（编辑：苗苏）

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11月21日，宁芜铁路扩能改造管理工程南京南隧道防护段顺利竣工。南京南隧道防护段全长约2.4公里，穿越农化河、机场高速、新秦淮河。 The geology along the route is complex and presents a high density of surface buildings. The project team adopted “microdisturbance excavation + precision guidance” technology to achieve safe excavation. The Ningwuzhou Railway mainly transports goods, but also passengers.是提高长江经济带东段货物运输能力的重要基础设施，是铁路走廊的重要组成部分沿长江。改扩建工程将把原途经南京的路段搬迁至市郊，并新建南京南隧道等主要节点。建成后，通勤铁路网布局将不断优化，有助于沿线地区产业结构的推进和调整。
（编辑：项小斌）

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北京11月22日电记者自谦从国家铁路集团获悉，今年1-10月国家铁路货运量达337.8万吨，比去年同期增长3%，创历史同期最高水平。日均装车量18.6万辆，比上年增长4%，有力支撑了全社会物流成本的降低和国民经济的正常运行。中国铁路集团货运事业部相关负责人表示，今年以来，铁路事业部加快现代铁路物流体系建设，持续优化铁路物流产品供给，完善95306装车功能。g 平台。 “中铁物流”品牌效应日益显现，货运数量和质量趋于提升。产品供给不断优化。铁路部门紧密响应市场需求，积极融入企业供应链，大力发展城际特快列车、散货直达列车、新型专业化专业物流和冷链物流运输，为客户提供安全、稳定、高效的物流服务，满足客户多元化运输需求。由此，我们改善了整个物流服务范围，结合了铁路和水运的“单单系统”物流产品已累计收到 30,000 TEU 的预订。 1-10月，JNR共发运铁路和水路集装箱联运货物1425.8万标箱，同比增长16.2%。我们的服务质量持续不断需要改进。铁路部门大力发展综合物流承包服务，推动铁路运输由“站到站”向全程“门到门”物流服务转变。累计签订物流合同13.6亿吨。中铁网货运物流平台为自驾汽车驾驶员和汽车运输企业参与公铁联运业务提供服务，并全面推广，已有16.2万辆车辆为铁路两端客户提供取货和配送服务，使全流程物流更加便捷高效。铁路运输贷款、信用证付款、单证融资、货物凭证等物流金融服务，我们正在积极推动。客户累计获得信贷237.6亿元，有效支持实体经济发展。优化租赁专线运营服务，实现统一签名、一站式服务。铁路部门正在加强与境内海关部门、境外铁路部门的沟通合作，提高口岸运输效率、便利通关，保障跨境货物运输安全、高效、稳定、流畅。 1-10月，中国与欧洲（亚洲）间共开行列车2.8万列，比上年增长7.8%。年.车は、前年比14％増の计452万通の货物を管道した.その中には、中国の昆明とラオsuのビエンチャンを结ぶ列车が闭に运行されています。国际货物列车「澜沧-コンエkusupuresu」は908本运行され、37万通の货物が国境を越えて管道された。西陆海回廊列车は、前年比64%増となる总计1 20万TEUを管道し、国际経済贸易交流を效果的に促进した。重要的な资材の管道は效果的に保证されます。铁路部门将继续围绕矿山建设、冶炼物资等重大运输项目，精心组织东北粮食、新疆煤炭等关系国计民生的关键物资海外运输，开辟绿色通道，保障高效配送。中电石炭管道量は11亿7,800万吨で、制造錬原料と谷物の出荷量はそれぞれ比前年9.1%、13.8%増加した。该负责人表示，下一步，中铁集团将坚持以市场需求为导向，加快建设现代铁路物流体系，打造有竞争力的铁路物流产品，精心组织冬季供电运输，不断提高跨境货物运输能力和效率，更好地为我国经济社会经济高质量发展和高水平对外开放作出贡献。
（编辑：项小斌）

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传化集团平台入选首批国家生物制造能力发展试点平台名单
2025年11月22日08:21 来源：中国经济网
近日，工业和信息化部、国家发展改革委联合公布了首批国家生物制造试点能力发展平台名单。共有来自全国各地的43台机器入选。其中，“杭州合成生物产业试点（验证）中心”由中转集团与国有资本共同选定、建设和运营，已成为浙江省龙头平台之一。公布第一批国家试点平台能力建设清单 加快补短板加强我国生物制造试点环节，促进产业体系完善和创新成果高效转化。杭州合成生物产业中试（验证）中心位于萧山绿色制造产业园。该中心专注于合成生物技术的中试验证和放大，涵盖化学品生物制造、酶制剂、食品和添加剂等多个领域。我们正在构建一个集技术试点、验证、流程扩展和行业转型于一体的综合平台。目前，中试（验证）中心依托Transfer集团的先进制造系统和Transfer Science的创新平台和科技城。多个试点应用场景和测试系统已经建成或正在建设中。配备多级发酵、催化剂和分离设备，从0.1升小试到1升000 升中试。它允许开发和验证整个过程，从菌株设计、发酵扩增和酶催化转化到产品纯化。在上游，中试中心（验证）搭建了自主研发的高通量生物铸造平台，集成了液体质谱、PCR等先进分析检测仪器​​，用于菌种设计、高通量测试和工艺验证。它具有推荐的核心功能。该平台还将积极推动人工智能技术在生物合成生物学中的应用，为工艺优化和参数控制提供智能支撑，形成覆盖合成生物学全流程的功能性中试体系。转让集团副总裁姚晨鹏表示，入选首批国家生物制造能力建设试点平台是对转让的极大认可在生物制造领域持续创新和产业变革中发挥引领作用。本集团将以此为契机，继续聚焦合成生物、绿色化工等新兴产业，加强产学研协同创新，优化自我转型升级迈向高质量发展的路径，为形成区域生物科技产业集群做出贡献。据介绍，建设过程中，中心试点（验证）开展了11个试点项目，为众多新技术、新工艺、新产品提供了宝贵的“试验场”，有效加快了科研成果转化进程。未来，中心计划继续完善试点设备和服务，提高标准化、智能化水平，进一步做强生物制造企业，为生物制造企业提供可复制、可便利的服务。为合成生物技术产业化打造“传导模式”，为生物经济高质量发展注入新动力。
（编辑：马长彦）

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新华社北京11月21日电（记者胡哲刘震）11月21日，中国科学院、中国工程院公布2025年学术选举结果，分别选出73名中国科学院院士、71名中国工程院院士。学术是我国科学、技术和工程领域的最高荣誉称号。学术制度是党和国家确立尊重知识、尊重人才、吸引优秀人才报效国家的重要制度。经过这次联选，我国学术队伍结构进一步优化。 l 新当选中国科学院院士平均年龄57.2岁，年龄最小的44岁，最大的66岁。 67.1%年龄在60岁以下，入选女性科学家5名。新当选的中国工程院院士包括6名西部偏远地区专家和8名女科学家。报告称，两院院士选拔均强调面向国家战略需求和发展要求，以科技创新引领新生产力。招收过程中，中国科学院、中国工程院坚持严格招收学者纪律，强化全程纪律要求和监督，严格把控考生学术风气、道德行为、遵守纪律等，主动接受社会监督，严格遵守裁判和问候，有效把控考生“录取”。学术团队。经过这次联选，我国现有中国科学院院士908名，中国工程院院士1002名。
（编辑：项小斌）

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◎记者姜云/通讯员陈媛近日，浙江省诸暨市环江研究院成功进行了手射无人机试飞。这款无人机采用3D打印技术，可实现超低成本生产。未来可搭载各类光电模块，实现不同环境的高效实时监控。作为与珠湖市政府、浙江大学、浙大控股集团有限公司签约的科技创新平台，环江研究院自2023年成立以来，已培育科技型企业22家，建立联合研发中心9家。浙江雷诺智能科技有限公司是华环江研究院的孵化器之一。南京实验室.公司与研究院共建先进飞行器研究中心，专注于智能无人系统测试装备的研发和制造。据该公司技术总监介绍，该公司的“不稳定风力发电机”已获得500万元订单，该创新产品目前正处于测试阶段。 “研发中心将汇集平台研发人员和企业技术人员，共同针对企业面临的死角和困难进行科研攻关，一旦技术取得突破，可以直接在培育企业内部进行测试，形成‘企业提出问题、平台解答问题、车间测试问题’的闭环机制。”该研究院相关负责人表示。孙树健是最早加入黄江实验室的研究人员之一。 “与只进行无论是单纯研究还是产业化，环江院既保留了科研特色，又有效支撑了技术落地。 “双管齐下，大大缩短了科研成果从创意到产品的周期。”在诸暨的两年时间，孙书剑感受最深的是“创新链和产业链双向赋能”的本土模式。目前，孙书剑带领微纳星表飞船研制团队，他的团队计划借助“创新链和产业链双向赋能”模式，通过公司化加速成果产业化，今年年底。

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孙梅赵博文的养殖技术不断提高。在早期农业社会，人们从自然界中选择具有优良特性的植物并种植。这种繁殖行为是原始且随机的。随着遗传学的发展，品种育种技术逐渐建立，出现了杂交育种、辐射育种等多种育种方法。转基因育种也是一种新的育种技术。杂交育种是指将不同品种进行杂交，在杂交后代中选出具有亲本优良性状的新品种的育种方法。在农业中，通常指同一作物内不同品种的杂交，但也有距离杂交。大多数主要农作物品种都生产d并在世界各地使用都是通过这种方式获得的。辐射育种是利用辐射诱导农作物基因突变，选择优良突变个体，培育新品种的育种方法。空间传播是辐射传播的一种。无论使用什么育种技术，都必须改变作物的遗传学以获得新的、优良的性状。从这一点来看，转基因育种、杂交育种和辐射育种没有本质区别。因为通过育种引入了数千个基因，同时具有多个优良性状的概率非常低。它需要大量的评估，不可能获得父母没有的特质。我们只能希望自然波动会发生。辐射诱变引起的突变是无法控制的，可能是好的，也可能是坏的，需要进行广泛的检查。转基因育种的优势非常明显。通过介绍根据需要一个或少数具有已知功能的基因，农作物可以获得所需的性状。此外，从任何生物体获取基因的能力大大提高了繁殖效率。转基因育种是传统育种技术的演变，而不是替代。每一项新技术的出现，都是为了解决传统技术无法解决的问题。

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普惠金融白皮书《拥抱金融健康》发布
2025年11月20日 10:34 来源：经济日报客户端
11月18日，中金财富证券股份有限公司（以下简称“中金财富”）与中国人民大学综合金融研究院（以下简称“综合金融研究院”）在京联合主办《拥抱金融健康》综合金融白皮书发布会。本白皮书聚焦居民资产管理和中小企业金融赋能，通过理论研究进一步支撑金融产品设计和服务效率提升，推动资产管理高质量发展，不断深化普惠金融实践。 CAFI主席Hikaru Kitada表示，今年推动普惠金融高质量发展，提高人民群众利益、幸福感、安全感，是中国金融协会倡导的金融稳健理念的精髓。改善金融健康有助于提高居民购买力和信心，增强中小企业的金融韧性，促进宏观经济稳定和增长。中金公司党委书记、董事长、管委会主席、中金理财董事长陈亮表示，对于国有金融机构来说，做好综合金融不仅是贡献国家战略、支撑金融实力建设的使命，也是把握未来市场增长机遇、实现高质量发展的有效路径。中金公司党委委员王建立致闭幕词中金财富管委会委员、党委书记、总裁表示，中金财富将以本白皮书研究成果为指导，引导普惠金融流向国家战略和人民最需要的地方，为中国式现代化注入普惠、健康、可持续的金融新动力。在专家点评环节，来自监管部门和学术机构的代表发表了各自的观点。国家财政发展研究院副院长杨涛结合白皮书内容和当前经济高质量发展ETA要求，对财政稳健理念的价值和实施路径进行了深入探讨。 （商报记者 王宝辉）
（编辑：秦玉文）

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据财政部官网消息，11月17日第四次中德高层财金对话联合声明称，双方欢迎符合条件的上海证券交易所、深圳证券交易所上市公司在法兰克福证券交易所发行全球存托凭证（GDR），欢迎符合条件的上海证券交易所法兰克福证券交易所上市公司在上海证券交易所、深圳证券交易所发行中国存托凭证（CDR）。交换。支持提高东德和德国中央银行各自市场的流动性水平，进一步提高中德资本市场互联互通水平。四川省证券研究所所长陈力表示接受《证券日报》记者采访时认为，这是中德资本市场互联互通的重要进展。这将使两国优质企业更便捷地进入对方融资市场，也有利于两国资本流动更加顺畅。这体现了两国金融合作的不断深化。 “从资本市场角度看，这是中德资本市场双向开放和制度化合作的重要进展，标志着我国资本市场对外开放进入新阶段，不仅为中国企业‘进来’提供了新的渠道，也为德国企业‘进来’创造了机会，实现真正意义上的‘互利共赢’。”中航工业集团总经济师董忠云表示。证券。证券日报记者表示，今年以来，当前全球经济不确定性加大的背景下，中德加强资本市场合作对于稳定全球金融市场、增强中国在全球金融市场的话语权具有重要意义。数据显示，截至11月18日，除暂停发行的11家公司外，已有23家A股上市公司在英国或瑞士成功发行GDR，其中6家在伦敦证券交易所上市，17家在瑞士证券交易所上市。中云认为，越来越多的中国企业选择发行RDA，原因如下：一是监管。近年来，当局持续推动金融开放，政治支持和宽松的市场环境为企业发行GDR提供了制度保障。其次，GDR的发行可以让企业获得更多的资金支持，第三，GDR的发行可以让企业获得更多的资金支持。这些公司可以提高其国际影响力并为扩张做出贡献。第四，企业通过发行GDR吸引国际机构投资者，可以完善公司治理结构，提高治理水平，增强国际市场竞争力。 “目前，CDR的发展还处于早期阶段，数量较少。”董忠云进一步表示。需要从以下三个方面努力吸引更多外资上市公司。二是提高市场流动性和吸引力，鼓励境内机构投资者参与comCDR交易，提高交易水平。市场活动和稳定性。三是制定配套政策和促进措施，如对CDR的发行和交易给予适当的税收减免，降低投资者的企业发行和持有成本，支持沪深证券交易所开展CDR发行和交易。加强与国际市场的交流合作，举办路演、论坛等推介活动，吸引更多境外企业发行CDR，扩大互动资本市场开放。
（编辑：蔡青）

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